美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出(chū)售(shòu)的消息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行(xíng)发(fā)布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部(bù)银行(xíng)此后表示，关于该(gāi)行磋商出(chū)售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的(de)主要(yào)原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生(shēng)物(wù)医学初(chū)创企业；第一(yī)共和银行集(jí)中于(yú)财富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大(dà)量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压(yā)力(lì)”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一(yī)半(bàn)的(de)美国人(rén)担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的(de)时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无(wú)人机(jī)袭(xí)击(jī)，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄(é)罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制利(lì)率从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计(jì)加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与(yǔ)美国银行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当(dāng)前的(de)宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还(hái)有一(yī)部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的(de)表(biǎo)现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡格局(jú)，价格(gé)向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到实(shí张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息(xī)基本全(quán)部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅(fú)加息后对市场的(de)影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍(réng)需(xū)要观(guān)察。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)仍(réng)未结(jié)束，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)原料通(tōng)关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥(lì)青生产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持(chí)续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计(jì)需(xū)求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本(běn)端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预(yù)计(jì)原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去(qù)化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了(le)周度(dù)回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩(suō)，目前(qián)两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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