本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(p两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度iào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回(huí两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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