看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报(bào)信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续(xù)去库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期(qī)产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端(duān)的(de)产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库(kù)存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基(jī)差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续(xù)关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内(nèi)菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的15cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊0万(wàn)吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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