财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市场观(guān)点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额(é)较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌(diē)停(tíng)，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开(kāi)启(qǐ)后第(dì)一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输(shū)血(xuè)包”。对于资金(jīn)的(de)轮番(fān)流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知(zhī)道芯(x圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式īn)片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰(jié)表示，近期引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策(cè)的推(tuī)出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中(zhōng)特(tè)估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个(gè)市(shì)场的亮(liàng)点在医药(yào)的(de)反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产(chǎn)业(yè)趋势变(biàn)化的影响下(xià)出现了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息(xī)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月(yuè)4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易(yì)日(rì)，热门个(gè)股批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别(bié)人做量(liàng)化(huà)学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的(de)还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国(guó)泰(tài)中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文(wén)化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集(jí)中(zhōng)在(zài)动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智(zhì)慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调(diào)整幅(fú)度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹(dàn)似(shì)乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基(jī)金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基(jī)金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制(zhì)造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募(mù)基(jī)金交流的纪要在市场上(shàng)流(liú)出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未(wèi)必会是收获的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要多(duō)一点(diǎn)耐(nài)心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与其(qí)他板块分化(huà)较(jiào)为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策(cè)略(lüè)的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复(fù)相对(duì)较快，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总体延(yán)续(xù)修(xiū)复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作(zuò)仍有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或(huò)可适当(dāng)关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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