大家好，简单看(kàn)一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短(duǎn)期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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