今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐根号20等于多少 化简 根号怎么算落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基(jī)金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好政策(cè)优化(huà)下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联(lián)网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一(yī)季(jì)度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截至一(yī)季度(dù)末(mò)，这些基金的港股(gǔ)平均(jūn)仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数为(wèi)代表的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)70.80％提升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港(gǎng)通基金重仓的(de)前十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多元金融(róng)、服(fú)装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南(nán)方航空股份(fèn)、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一(yī)季度对其(qí)大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股创新(xīn)视野一年持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示(shì)，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市场投(tóu)资机会：中国(guó)经济(jì)方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加(jiā)，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策(cè)优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)基金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过(guò)去(qù)2年的(de)合规整治(zhì)及(jí)业(yè)务梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性(xìng)价比。同时，互(hù)联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推(tuī)出人工智(zhì)能(néng)相关(guān)模型(xíng)及应用，提(tí)升自身运营(yíng)效(xiào)率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的(de)元年，我们(men)中长期看好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表(biǎo)示，港股市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的企(qǐ)业盈利(lì)来源于中国内地，中国内地(dì)经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半(bàn)年(nián)有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压(yā根号20等于多少 化简 根号怎么算)力(lì)。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度的(de)压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较好的买入(rù)机会出(chū)现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整，但是(shì)通过(guò)自下(xià)而(ér)上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍(bèi)佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国(guó)资(zī)产的吸引力(lì)有(yǒu)望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的(de)背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会(huì)：由(yóu)于中国经(jīng)济(jì)修复有望成为全球(qiú)投资(zī)的(de)主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期(qī)降本增效优(yōu)的行业和板块更(gèng)有(yǒu)望受(shòu)益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部(bù)分龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的(de)前沿技术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著右(yòu)偏的机(jī)会：关注(zhù)在未来(lái)经济周期中上(shàng)行风险显著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐点或持续性超预(yù)期的行业(yè)。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的高股(gǔ)息(xī)资产的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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