金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在(zài)国(guó)际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yu马斯克会加入中国国籍吗án)政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年马斯克会加入中国国籍吗3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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