北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北(b文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ěi)交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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