自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块(kuài)性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三年的估值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常hé)信芯片产业基(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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