美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售(shòu)的消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布(bù)声明(míng)确(què)认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管(guǎn)理(lǐ)不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要(yào)原因。美国商会副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科技以及(jí)生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们(men)也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性(xìng陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一(yī)半的(de)美国人担心他们在银行或(huò)其他金融(róng)机构账户(hù)上(shàng)的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示(shì)，他(tā)们(men)非常(cháng)或中(zhōng)度担(dān)心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平(píng)静的(de)时期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调(diào)关(guān)键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场(chǎng)自(zì)身(shēn)基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决(jué)，市(shì)场担心该问题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三(sān)种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市(shì)和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会(huì)由(yóu)日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的(de)进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美国(guó)经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否(fǒu)停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类(lè陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文i)似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还有一(yī)部分债务(wù)上限(xiàn)的(de)加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的(de)表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市场再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为(wèi)，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在(zài)加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基(jī)本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅(fú)下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年(nián)同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随(suí)着利(lì)润的(de)压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存持续累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期期(qī)间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价(jià)差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在(zài)4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际(jì)检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存(cún)从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国，存在提前(qián)备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油(yóu)需(xū)求(qiú)不及预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周度回升的(de)态势(shì)。最大的利空因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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