看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的(de)4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回(huí)落(luò)，本(běn)月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节(jié)目在保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终端(duān)消费锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会逐步(bù)修复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变(biàn)化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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