金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的(de)全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(bù)的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正(zh故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么èng)面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。

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