五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一(yī)直(zhí)这样玩日语jtest报名入口，日语jtest报名费儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来看，标(biāo)普(pǔ)指数是(shì)大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必(bì)将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的(de)低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这个机(jī)会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的(de)，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发(fā)，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定等(děng)燕(yàn)子归来(lái)，想着(zhe)他(tā)们(men)都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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