金融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国(guó)可口(kǒ当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日u)可(kě)乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出(chū)现了(le)下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价(jià)值和资(zī)本效率从(c当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日óng)而(ér)提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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