今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)7cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊2％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值(zhícos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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