芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少43感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜81万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各(gè)年龄段失(shī)业人(rén)群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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