金融界(jiè)5月18日消息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上(shàng)市之路可谓是(shì)一波三折，犹如坐过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被(bèi)取消上会后，先正(zhèng)达的(de)上市之路再添一段新的历程。先正(zhèng)达将作别(bié)科创板，将(jiāng)目(mù)光转(zhuǎn)向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决定终止对(duì)先正达集团股份有限公司首次公开发行(xíng)股票(piào)并在科创板上市(shì)，先正达集科(kē)创板(bǎn)IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上(shàng)交所发布答记者问(wèn)对先正达是上市予以了回应。上(shàng)交所相关负责人表示，已收到先(xiān)正达集团提交的撤回(huí)在(zài)科创板首发上市的申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人在(zài)回应中透露，先正(zhèng)达集团表示将转申报沪市(shì)主板，对此，上交(jiāo)所尊重企(qǐ)业对(duì)上市板块的自主选择，支(zhī)持大型农(nóng)业科技企业上市，推(tuī)进相关(guān)工(gōng)作平(píng)稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对(duì)于为何(hé)科创板(bǎn)向先正达关闭上市大门，并(bìng)未(wèi)做(zuò)出(chū)明确解释，至(zhì)于外界关(guān)心的“农(nóng)化巨头(tóu)”先(xiān)正达(dá)属(shǔ)性(xìng)与(yǔ)科创(chuàng)板(bǎn)定位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)证明，出于市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑(lǜ)并不是科创板将先正达拒之门外的(de)原因。

　　3月(yuè)28日，先(xiān)正达(dá)突(tū)然被取消上(shàng)会(huì)。对于(yú)审议会议(yì)取(qǔ)消(xiāo)原因，市场人士分析不排除是出于市(shì)场稳定(dìng)考(kǎo)虑(lǜ)，“目前国(guó)际国内形(xíng)势复杂，又正(zhèng)处于全面实行(xíng)注册制改革关键(jiàn)期，主板首批注(zhù)册(cè)企(qǐ)业正在(zài)发行、缴款过程中。先正达集团自身规模和募集资金量较大，市场(chǎng)关注度(dù)也比较(jiào)高。”

　　农化巨头先正达集(jí)团

　　先正(zhèng)达(dá)集团成(chéng)立于(yú)2020年，由中国中化集(jí)团(tuán)与中国(guó)化工(gōng)集团旗下农(nóng)化板块业(yè)务整(zhěng)合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达、安道麦(mài)及中(zhōng)化集团农业业务(wù)组成，直到2022年才(cái)运(yùn)行满三年。

　　先正(zhèng)达集团控股(gǔ)股东为(wèi)农化公司，农化公司(sī)由(yóu)中国(guó)中(zhōng)化通过其全资子公司中(zhōng)国化工(gōng)间接全资持(chí)有，实际控(kòng)制人系国务院国资委。集团旗下现分四个业务单元：总部(bù)位于(yú)瑞士巴塞尔的(de)先正达植保、总部位于(yú)美国芝加哥(gē)的先正(zhèng)达(dá)种子、总部位于以色列的(de)安道麦以及先正达集团中国。业务(wù)主要分布(bù)在(zài)北美洲、拉丁美(měi)洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非(fēi)洲(zhōu)及中东(dōng)地区、中国及除(chú)中国以外的亚太地区(qū)。

　　先(xiān)正达集团主(zhǔ)营业务(wù)涵(hán)盖(gài)植物保护、种子、作物(wù)营养(yǎng)产品(pǐn)的研发、生产与销售，并从事(shì)现代(dài)农业服务。招股书称，2021年先正达集团在全(quán)球植保行业(yè)排名第一、种子(zi)行业(yè)排名第三；在中国植保行业排名第一、种(zhǒng)子行(xíng)业排(pái)名第(dì)一、作(zuò)物营养行(xíng)业排名第一。2019年至2022年，先正达分(fēn)别(bié)实现营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期(qī)归(guī)母净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负债率（合(hé)并）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地(dì)也有忧(yōu)虑之(zhī)处

　　虽然先(xiān)正(zhèng)达(dá)背景雄厚，但是先正达自身质地也有(yǒu)让人(rén)忧虑之处(chù)。

　　先(xiān)正达的上会稿显(xiǎn)示其(qí)商誉账面价值惊(jīng)人(rén)。2020年末(mò)、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值分别为(wèi)1664.13亿元、16小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔32.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此同时(shí)公司归属于母公司股东权(quán)益合计(jì)的(de)金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉(yù)后的归属于母公司股东权益合(hé)计(jì)的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问询函中要求先(xiān)正达就可能面(miàn)临的商(shāng)誉减值风险对公(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔gōng)司财务状(zhuàng)况的进一步影响进行风险(xiǎn)提示。

　　对此，先正达(dá)回复称，尽管报告期(qī)内(nèi)公司未对商誉计提减值，但如果被收购公司未来(lái)运营状(zhuàng)况未能达(dá)到预期，公(gōng)司可能面临商誉减值的风(fēng)险(xiǎn)，建(jiàn)议投资者(zhě)充分关注商誉减值的风险。

　　先(xiān)正达之前计划募资(zī)650亿元(yuán)

　　先正达(dá)在(zài)被科(kē)创板(bǎn)终止前，是科创板现存排(pái)队企业(yè)中最(zuì)为“老资(zī)格”的企(qǐ)业(yè)。先正达集(jí)团于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年9月，因发行上市(shì)申请文件(jiàn)中记载的(de)财务资料已过有效(xiào)期，需要补充(chōng)提交，上交所中止其(qí)发(fā)行上市审核；随后的(de)10月，上交(jiāo)所恢复其发(fā)行上市审(shěn)核。

　　值得(dé)注意(yì)的是，先正(zhèng)达之(zhī)前(qián)计划(huà)募资650亿(yì)元，若(ruò)能成功(gōng)上市，将是近13年(nián)A股最大IPO，排(pái)进A股(gǔ)市场前(qián)四。前(qián)三名分别是，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中国(guó)石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如(rú)此规模的募资规模，先正达表示，130亿元(yuán)将用于尖端农业科(kē)技研发的费用和储备(bèi)，39亿元用于生(shēng)产(chǎn)资产的扩展、升级和维护以及其他(tā)资本(běn)支出，78亿元用于扩展现代(dài)农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用(yòng)于偿还集团(tuán)的长期债务。

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