大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨论一汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股票混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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