大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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