为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在(zài)后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的(de)意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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