金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过(guò)来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还(hái)在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在等待(dài)出手的时(shí)机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧。

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