个人养老金业务试点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金开始进(jìn)入为期一年的试(shì)点，在全国选取(qǔ)了36个(gè)试点城市(shì)和(hé)地区进行推进。据人力(lì)资源(yuán)和社会(huì)保障部数据显示，截至(zhì)今年(nián)3月末，个人养老金开户(hù)数量达到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初步(bù)打开。

　　作(zuò)为个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)代销主(zhǔ)渠道之一，证券公(gōng)司凭(píng)借其与(yǔ)权益产品的紧密联系和(hé)与(yǔ)投资者的深(shēn)度了解，在养老(lǎo)基金销售方面已(yǐ)有多方实践。时值个(gè)人(rén)养老金业(yè)务试点(diǎn)推行半年之际(jì)，中国基金报记者深入多家(jiā)券商，了解个(gè)人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金业务正在获(huò)得更多证(zhèng)券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金(jīn)试点落地，14家券商获得(dé)代销(xiāo)资格。截至今年3月31日(rì)，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平(píng)安证(zhèng)券、安(ān)信证(zhèng)券及(jí)中信证券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新(xīn)增(zēng)获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的(de)代销方(fāng)之一(yī)，证券公司在个人养(yǎng)老金(jīn)业务试点的铺开和(hé)推广中持(chí)续发(fā)力，个人养老金(jīn)业务(wù)也成为大型券商们财(cái)富管理转(zhuǎn)型的重要(yào)抓手。通过精心(xīn)布(bù)局产(chǎn)品(pǐn)及渠道，与基金(jīn)投(tóu)顾(gù)服务结合，试点券商充(chōng)分发挥财富管理优(yōu)势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可为(wèi)

　　目前(qián)，个人养老(lǎo)金可投资的产品主要(yào)有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养(yǎng)老保险、公(gōng)募基(jī)金。据人社部个人养老金产品(pǐn)名录(lù)显(xiǎn)示，当前上线个人养老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产(chǎn)品风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生、理财类(lèi)产品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保(bǎo)险(xiǎn)类产(chǎn)品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公司代(dài)销个人养老金产品(pǐn)资格(gé)受到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公司可(kě)销售养(yǎng)老保险，大多数(shù)试点券商将视(shì)线(xiàn)聚焦于公(gōng)募基(jī)金上进行重点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金销售资格，完成全部40家(jiā)基金管理(lǐ)公(gōng)司(sī)共计(jì)126只个(gè)人养老金(jīn)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)上线，基本实现个人养(yǎng)老金公募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)业务(wù)负责人向中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进华夏基金等(děng)发行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品(pǐn)，后续将不断完(wán)善产品(pǐn)池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募基金的(de)全(quán)覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人指出，从客(kè)户服务办理(lǐ)的角(jiǎo)度看，大部分客户更(gèng)愿意在(zài)产(chǎn)品货(huò)架丰(fēng)富的(de)机(jī)构办理个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务。因此在(zài)服(fú)务体系的基础(chǔ)架构上，风格多(duō)样、风险收(shōu)益多元(yuán)的产品货架能够(gòu)带给(gěi)客户(hù)更好的服(fú)务(wù)办理体验(yàn)，产品(pǐn)布局的“全(quán)面(miàn)”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与(yǔ)此同时，从客户(hù)投(tóu)资选择的角度讲，大部分(fēn)客户(hù)对于金(jīn)融产品的特征和策略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划(huà)”、协助(zhù)客(kè)户筛选(xuǎn)“合(hé)适的(de)产品”，就成为(wèi)服(fú)务机构的“核心(xīn)竞争力(lì)”。在(zài)全面引入(rù)个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的产品类(lèi)型的基础上，各家机构需(xū)要深(shēn)入、充(chōng)分、严谨地(dì)研究每类(lèi)产品的特性；结合存量客(kè)户的个性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品评(píng)估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，对于(yú)个人投资者来(lái)说，当前阶段认(rèn)可并开通个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养老金带来(lái)的(de)个税抵扣优惠。但不可(kě)否认的是，虽然(rán)开(kāi)户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍(réng)不(bù)理(lǐ)想。

　　由于(yú)个(gè)人养老金退休(xiū)后(hòu)才(cái)能取出，这每年12000元(yuán)自然(rán)是需要(yào)在账户(hù)内充分利用长期投(tóu)资，但如(rú)何(hé)投资也令不少投资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现(xiàn)有养老产品的选择已令投资者目(mù)不暇接(jiē)，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自己的产品(pǐn)，证券公司的(de)投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有(yǒu)近万名(míng)高(gāo)素质的投资(zī)顾(gù)问，帮助客户甄选(xuǎn)适(shì)合自身的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)，做好养老规划和资产配置，做(zuò)到客户的(de)‘好医(yī)生’。”前述负责人(rén)称，中信建投(tóu)采取线上线下相结(jié)合的方式，注重交(jiāo)流和体(tǐ)验，为客户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时曾介(jiè)绍(shào)，其结合个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金特(tè)点，细化形(xíng)成“甄选100个人(rén)养(yǎng)老金基金评价标(biāo)准”，综(zōng)合基(jī)金公司(sī)治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选值得信赖的养老金(jīn)基(jī)金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研(yán)大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基金产品清单，满足养老金客(kè)户个(gè)性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业网点数(shù)量在“金融(róng)圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大型商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴业(yè)银行召开的2022年报发布会(huì)上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末(mò)，该行已经累(lèi)计开(kāi)立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次(cì)于建设银行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意(yì)公布投资(zī)者通过其渠道开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公共服务平(píng)台上仅可(kě)查询(xún)商业银行个人养老金业务(wù)开(kāi)办情况。其中(zhōng)显示，23家获准开办个(gè)人养(yǎng)老金业务的银行中，有22家开设了资(zī)金账户和(hé)储蓄交易(yì)业务，8家同时开展(zhǎn)了基(jī)金交易业务、保险交(jiāo)易业务(wù)和理财交(jiāo)易业务(wù)。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银行所拥有的产品和渠道优(yōu)势相比，证(zhèng)券公司(sī)个(gè)人(rén)养老金业务的(de)规(guī)模(mó)相对(duì)有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽(suī)然网点(diǎn)数量难以比拼(pīn)，但券商(shāng)发力(lì)个(gè)人养老(lǎo)金业务，自(zì)有其独特“打(dǎ)法”。记者(zhě)注意到，多(duō)家(jiā)券商在(zài)推(tuī)广个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务时(shí)，将“一(yī)站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示(shì)，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形(xíng)成科学养(yǎng)老理财观(guān)念的长远视角出发，为客(kè)户提供从产品策(cè)略、到产品优选、再到组合(hé)配置的全周(zhōu)期(qī)专业资配服务和一站(zhàn)式的产(chǎn)品选择(zé)。中信证券亦(yì)推出(chū)个人养老金投资(zī)一站式解决方案(àn)“信养计(jì)划”，为客户提供(gōng)含账户管(guǎn)理(lǐ)、资产配置(zhì)、服务陪伴于一(yī)体的个人养老金投资综合服务(wù)。

　　除了(le)“引进来”并全方位(wèi)服务投(tóu)资者外(wài)，“走出去”也是部分券商(shāng)开拓(tuò)个人养老金业务(wù)的解(jiě)决方案。东方(fāng)证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方证券基于对个人养老金目标客群的深入(rù)研(yán)究，将开发(fā)大中(zhōng)型企业(yè)作为(wèi)个人养老金客(kè)户拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上(shàng)海深度、全国广(guǎng)度(dù)”的推广计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员(yuán)公(gōng)司开展走进企业推(tuī)广个人养(yǎng)老金活动，为企业(yè)单位员(yuán)工(gōng)提供个人(rén)养老金上门服务，免(miǎn)去客户前往(wǎng)营业厅(tīng)办(bàn)理业务路上花费的(de)时间(jiān)，提高服务效率，节约客户时间。展业初(chū)期组织(zhī)了超过100场的个人养老(lǎo)金(jīn)走进企业服(fú)务活动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度试点半年(nián)

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中国(guó)基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销(xiāo)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务“开闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构(gòu)正(zhèng)式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个(gè)人养老金市场(chǎng)。如今，个人养老(lǎo)金制度(dù)实施已(yǐ)有半(bàn)年，相关产品的收益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正(zhèng)满(mǎn)足(zú)养老诉求等问(wèn)题，持续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的(de)产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良(liáng)好是个人养老产品成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配(pèi)的(de)养老产品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金(jīn)业务已然成为券商(shāng)财富(fù)管理转型的核心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进财富管理业务高质量(liàng)发(fā)展，券商(shāng)在业务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人(rén)士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据国家政策选择社保关系在先行(xíng)城市(shì)（地区(qū)）、能享受(shòu)税优且(qiě)对税优敏感、对(duì)理财(cái)有初步认知的(de)客户进行第一(yī)阶段的(de)重点(diǎn)服务，对其他客户会随着试(shì)点扩大(dà)和客(kè)户画像的覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表示(shì)，证券(quàn)公司可重点关注企事业单位员工，特(tè)别是大中型(xíng)城(chéng)市具(jù)有一(yī)定经营规模的(de)企业员工(gōng)，他们能够(gòu)享受(shòu)个税抵扣的优势，具备(bèi)一定投资意识和(hé)财(cái)务认(rèn)知(zhī)；这类人群对(duì)未来退休有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养(yǎng)老金是一(yī)个(gè)增量市场，对证券公司而(ér)言，针(zhēn)对潜在客群可以全市(shì)场覆盖。证券公司可(kě)以通过投研(yán)优势和专业(yè)投(tóu)顾队伍(wǔ)，创造更多养老(lǎo)投资(zī)场景，跟(gēn)踪了解客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平(píng)衡、积极等不同风险类(lèi)型(xíng)的养老基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金投资计划(huà)。此外(wài)，证券公司可(kě)以通过(guò)加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助(zhù)客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波(bō)动，引导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量(liàng)制定个性化养老(lǎo)策(cè)略。比(bǐ)如对(duì)每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需开户(hù)）提供符合(hé)监管部门要求的金融机构(gòu)和(hé)金融(róng)产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养(yǎng)老讲堂(táng)等信息和交易服务；对1.2万之外的(de)资金，提供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计算(suàn)器、个性化的(de)补充养老解决方案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在(zài)服务创新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券(quàn)公司需(xū)要有长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应加大资(zī)源投(tóu)入，通过教育和陪伴，提高(gāo)客户对个人(rén)养老(lǎo)金的认(rèn)知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门(mén)服务的方(fāng)式(shì)触达企(qǐ)业和客户，举办专(zhuān)题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资教育活动(dòng)，帮助(zhù)客(kè)户了解个人(rén)养老金的重要性、投(tóu)资策略和(hé)长期规(guī)划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务(wù)功(gōng)能优(yōu)化(huà)方面，建立内容丰(fēng)富的(de)一站式个人养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓(cāng)查询(xún)等基础功能(néng)，提供丰富的养老资讯(xùn)和实用养老工具（如节(jié)税(shuì)计算器(qì)），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智能(néng)技术，通过数据分析和算法模型，根据(jù)客户的风(fēng)险承受能(néng)力、资产状(zhuàng)况和目标退休年限，定(dìng)制化(huà)推荐养老金产品组合(hé)，并(bìng)提(tí)供实时(shí)投(tóu)资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮(bāng)助客户更好地实(shí)现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人养老金(jīn)相关业务负(fù)责人则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在大数(shù)据(jù)智能客户分析系统的基础上，可以针(zhēn)对不(bù)同养老(lǎo)诉求(qiú)的客户达成“千人千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为不同(tóng)生命周期和年(nián)龄阶段的客(kè)户(hù)提供专业的、一对一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负(fù)

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施已有半(bàn)年，产品收益和(hé)回撤率(lǜ)大不大？产(chǎn)品能不(bù)能满足真正的养老诉求？这(zhè)些(xiē)问题都是(shì)投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整(zhěng)体(tǐ)收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募(mù)养老基金产品(pǐn)，近七成收(shōu)益(yì)告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一(yī)只个人养(yǎng)老目标(biāo)基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还(hái)有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表现较好的(de)有平安稳健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养(yǎng)老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴全安泰稳健(jiàn)养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来(lái)回报为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万家、华(huá)宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等(děng)旗下超10只养老目标基金收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客(kè)户体验良好是(shì)个(gè)人养老产(chǎn)品成(chéng)败的(de)核心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力争为客户(hù)保值增值，否则(zé)将违背客(kè)户通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目(mù)的’的初衷。”银(yín)河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人介(jiè)绍(shào)，目前个人养老金可(kě)投资的4类(lèi)产品(pǐn)风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特点(diǎn)明显，有的(de)类别更(gèng)侧重本金安全(quán)、有(yǒu)的类(lèi)别更侧重(zhòng)资产增(zēng)值；但同时，每个(gè)类(lèi)别很难做到在保证(zhèng)其(qí)特(tè)点达到的同时(shí)又(yòu)规避(bì)掉该类(lèi)产品的(de)风(fēng)险或(huò)缺(quē)陷。“从不同(tóng)客群(qún)情况来(lái)看，低波低回(huí)撤对于离(lí)退休时点较近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波动(dòng)中回撤(chè)、高波(bō)动高回撤特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者也是可(kě)以选择的，拉长周(zhōu)期看(kàn)也能满足客(kè)户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前提是(shì)有(yǒu)一套完整(zhěng)、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为清(qīng)晰地区分出产品的(de)“性价(jià)比”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评(píng)判。如(rú)此(cǐ)，才(cái)能真正将好(hǎo)的产品、合适的(de)产(chǎn)品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金分为目标风险型和目标日期型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根据自身投资目标和风险(xiǎn)承受能(néng)力(lì)选(xuǎn)择具体的产(chǎn)品。比如(rú)低风险偏好的客户(hù)可(kě)选择目标日(rì)期型中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控制股票资(zī)产仓位降低产品波(bō)动，带给客户相(xiāng)对(duì)稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职(zhí)工养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生(shēng)活水平，养老金投资的增值(zhí)功能也是一(yī)个(gè)重(zhòng)要考(kǎo)量。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄(líng)等条(tiáo)件，投(tóu)资(zī)资金具有长期性(xìng)，可以达(dá)到(dào)几(jǐ)十年，能够承受一定(dìng)的(de)短期波动(dòng)，对于追求长期(qī)投资收益的客(kè)户，可(kě)以配置一定高比例资(zī)金在权益(yì)型(xíng)资产上，实现(xiàn)养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资的保(bǎo)值增值(zhí)目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责(zé)人也认为，个人养老金产品具有一(yī)定(dìng)的普惠金融属性，需要关(guān)注(zhù)老百姓长期保值增值的(de)养老需求。站在资产角度，想(xiǎng)要(yào)实现(xiàn)长期资(zī)金的(de)稳健投资(zī)回报，资(zī)产配(pèi)置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种(zhǒng)、不同收(shōu)益特征、低(dī)相关性的(de)金(jīn)融资产，有助于(yú)实(shí)现(xiàn)风(fēng)险分散、降低总体波动，从而更(gèng)好地满足(zú)投(tóu)资(zī)者的养老投(tóu)资目(mù)标。

　　推动个人养老金(jīn)业务高质(zhì)量发(fā)展

　　道阻且(qiě)长

　　在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务积(jī)极发(fā)展的同时，与渠道网点和客户众多的银行(xíng)等机构(gòu)相比，券商如(rú)何(hé)突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化(huà)的(de)发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人表示，银行、券(quàn)商、基金独立(lì)销售机构都(dōu)可参与到为客(kè)户提供个(gè)人养老基(jī)金服务(wù)，几类(lèi)机(jī)构优势(shì)互补，严格意义上说是竞合而非(fēi)竞争更非“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每家机构可以(yǐ)根据自己(jǐ)的(de)资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋，充(chōng)分(fēn)发挥自(zì)身优势，服务好有养老投资(zī)需求的投(tóu)资者。

　　“在政(zhèng)策上，未(wèi)来还有以下三方面诉求：一是(shì)增强基础设施建设，能在(zài)服务(wù)时效(xiào)性(xìng)上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的(de)开户、下单服(fú)务；二是增加产品销(xiāo)售(shòu)范(fàn)围，在养老品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特(tè)殊产品(pǐn)外(wài)，增加可为客户提供的养老(lǎo)产品（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划(huà)业(yè)务合规性，为不同的客户提供基于客户(hù)需求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)提出，当前的(de)政策要求下，客户如果(guǒ)想在券(quàn)商端参(cān)与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资(zī)，需要分别在银行(xíng)端、个税端进行一系列(liè)前序操作(zuò)步(bù)骤(zhòu)，对(duì)于尚不熟悉业务流程(chéng)的投资(zī)者来(lái)讲，体(tǐ)验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由(yóu)于政(zhèng)策对代销个人养老金(jīn)产品的(de)管理要求(qiú)，券商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，可(kě)供投资者选择的产品种类(lèi)较为单一，难以(yǐ)进一步(bù)为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的个人(rén)养老(lǎo)金配置方案。未来期待能够(gòu)从政(zhèng)策端进一步(bù)简化投(tóu)资者的办理流(liú)程，提升客户体验；给(gěi)予券商在(zài)多样化(huà)个人养(yǎng)老金品种的引入和研发上的政策支(zhī)持，丰富客户多元(yuán)化的(de)投资选择(zé)。”该(gāi)负责人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲(qū)线

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始(shǐ)，不少人发(fā)现自己(jǐ)的退税比去年多(duō)了不(bù)少，仔细询问之下才发现，是因为去年底(dǐ)开通了(le)个人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了金。这一(yī)消(xiāo)息(xī)大大刺激了不少(shǎo)本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根(gēn)据人社部披露(lù)的数据，截至今(jīn)年3月底(dǐ)，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)参(cān)加人(rén)数达3324万人(rén)。与(yǔ)3月初的(de)2817万人相比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加了500万户，开(kāi)户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开户数(shù)快速攀升(shēng)，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险(xiǎn)资(zī)管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老(lǎo)金账户的(de)三千多万人中(zhōng)，仅900多万人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看(kàn)，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)收益(yì)率远低于(yú)预期(qī)，是大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而(ér)选择(zé)开户的原因主要是为(wèi)了(le)“薅羊毛”（金(jīn)融机(jī)构出(chū)台了不(bù)少吸(xī)引客户开户的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的(de)问(wèn)题？银河证券(quàn)相关业(yè)务负责(zé)人认(rèn)为，这是一个(gè)专业活(huó)，既需要了解客户(hù)的经济(jì)状(zhuàng)况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员(yuán)及其所在机构有比较专业且综(zōng)合(hé)的服务(wù)能(néng)力。

　　也有(yǒu)部(bù)分投资者认为，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个人(rén)或(huò)家庭养老的(de)全面需求，还需要结合其他商业(yè)产品等综(zōng)合考虑；大多数产(chǎn)品流动(dòng)性差，难以预(yù)防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有随(suí)之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执(zhí)行(xíng)副会长兼秘书长曹(cáo)德云在(zài)近期举(jǔ)办(bàn)的2023清华五道口(kǒu)全球金(jīn)融论坛(tán)上表(biǎo)示，目(mù)前个人养(yǎng)老金试点(diǎn)效果呈(chéng)“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保(bǎo)险参保人数比例低、已缴费人数占(zhàn)建立账(zhàng)户(hù)人数比例低；产品供应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民(mín)众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国(guó)家金融监督管理(lǐ)总局出(chū)手，率先(xiān)增加养老(lǎo)保险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融(róng)监督(dū)管理总局已向业(yè)内就(jiù)关于促进(jìn)专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险发(fā)展有关事项征求意(yì)见。根(gēn)据征求(qiú)意(yì)见稿，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业务(wù)转为常态化业务。

　　业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着专属商(shāng)业(yè)养老保险转为常(cháng)态(tài)化业务，参(cān)与(yǔ)该(gāi)项(xiàng)业务(wù)的险企数(shù)量将(jiāng)增加(jiā)不少(shǎo)。此(cǐ)外，专属商业养老保险是对接个(gè)人养(yǎng)老金制度的主(zhǔ)要保险产品，这(zhè)意味着个(gè)人养老(lǎo)金保(bǎo)险产(chǎn)品名单也(yě)将扩(kuò)容(róng)。

　　据了(le)解，专(zhuān)属商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动(dòng)”的收(shōu)益(yì)模式，提供稳健型(xíng)、进取(qǔ)型两种风格账户供客户选择。据各(gè)家(jiā)保险公司披露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年结(jié)算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供给的同时(shí)，多家(jiā)金(jīn)融机构呼吁从产品(pǐn)设计端(duān)解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在(zài)银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负(fù)责人看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其(qí)他投资风(fēng)险相比，有其更加突出的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定(dìng)安(ān)全有保障(zhàng)且抗通(tōng)胀(zhàng)的收入补充来源、对冲(chōng)长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高龄人群(qún)储备失能养(yǎng)护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群(qún)规划遗(yí)产、将养老投资与养老(lǎo)保障/养(yǎng)老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计初心，必须切(qiè)实从客(kè)户需求出发；养老金融产品的设计(jì)理念(niàn)，必须紧密围绕承担(dān)、减少或(huò)转移上述(shù)“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设计成果，应该更(gèng)多的(de)让利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融(róng)工具、做艰难(nán)但长期(qī)正确的(de)事。

　　因(yīn)此，能否设计出(chū)充分利用资本市场(chǎng)具(jù)有良好增值能力(lì)资(zī)产的养老产品取决(jué)于发行人（或(huò)管理(lǐ)人）的产品设计能力(lì)和资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富管理服务提供商，可以与产品发行(xíng)人（或管理人）合(hé)作(zuò)，根(gēn)据客户需求设计(jì)出在(zài)养老功能方面更(gèng)有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责(zé)人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也希望(wàng)能参(cān)与到(dào)具体(tǐ)的(de)产品设计(jì)之中。其(qí)个人养老(lǎo)业务负(fù)责人(rén)建议，参(cān)考(kǎo)部(bù)分(fēn)发达国家的经验，未(wèi)来除(chú)了股、债配(pèi)置(zhì)，或在未来可以考虑增加(jiā)底层(céng)可投标的(de)类型，如REITS、衍(yǎn)生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资(zī)者的可(kě)选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中国(guó)区总裁张雨萌建议，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者(zhě)可以直接在开户的时(shí)候做投资选择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭(bì)环体验(yàn)。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可能(néng)面临(lín)的流动性问题(tí)，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司(sī)总经理(lǐ)王玉(yù)改近日表(biǎo)示(shì)，保(bǎo)险公司(sī)可以通过“保单质押(yā)贷款”等(děng)多(duō)种金融工(gōng)具来(lái)解(jiě)决客(kè)户(hù)对(duì)短期资金的需求。

　　券商(shāng)发(fā)力个人补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，多(duō)家券(quàn)商还发(fā)力个人(rén)养老金账户(hù)以外的个人补充养老金融(róng)方(fāng)案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的(de)“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证券(quàn)已(yǐ)根据在职群(qún)体养老规划的长期性、稳健性、安全性等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全性(xìng)、稳(wěn)健性等特点，设(shè)计出(chū)多层次、多元化、个性化(huà)的(de)养(yǎng)老(lǎo)配置方(fāng)案(àn)，积极履行养老(lǎo)保障社会责(zé)任，力争为(wèi)居民提供持续卓(zhuó)越(yuè)的养老规(guī)划与满足不同养老需求的资产配(pèi)置服(fú)务。

　　中信证券(quàn)的“信养计划”则基(jī)于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同品类(lèi)产品，覆(fù)盖养老收益(yì)性资产和保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足(zú)客(kè)户多(duō)样化、多层级(jí)的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业(yè)务中的企业年金(jīn)业务(wù)，银河证券还(hái)上线了自研的年金综合评价系统。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例等数(shù)据(jù)，结合公募基(jī)金、股市债市数据(jù)，展示客户委托年金组(zǔ)合的(de)评价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制间接(jiē)服务背(bèi)后的企业员工和机构事业(yè)单位(wèi)职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心已为部分省市提供职业年金的组合(hé)评价(jià)与管理(lǐ)咨询服务(wù)，也计划(huà)结合机(jī)构条(tiáo)线业(yè)务规划(huà)为央企与国(guó)企提(tí)供企业年金(jīn)组合评价等(děng)综合金(jīn)融服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗黎(lí)明告诉记者(zhě)，公司自(zì)主开发建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服务(wù)，具有养老属性的综合金融服务(wù)体(tǐ)系均是公司积(jī)极(jí)响应国家(jiā)养老发展(zhǎn)战略而推出的新服务(wù)，体现了在(zài)第二、三支柱(zhù)上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我(wǒ)们高度重视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公司已初步(bù)建(jiàn)立了个人养老金及(jí)个人(rén)养老(lǎo)金融服务体系，充分利用金融产品代理销售牌照和(hé)保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照，为百姓提(tí)供更加有温(wēn)度、有(yǒu)态度的个(gè)人养老金融服务(wù)。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人(rén)养老金账户(hù)开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户人(rén)在(zài)我(wǒ)们介(jiè)绍之前都已有(yǒu)所了解，感觉这项(xiàng)制度的普及度和客户认识程度在不断(duàn)提升。”某大型银行的(de)客户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了账户并没(méi)有存(cún)钱，或(huò)存了钱(qián)没有开始投资(zī)，主要因为不知道如何(hé)选(xuǎn)择产(chǎn)品或(huò)者有其(qí)他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情况下我(wǒ)们(men)就会再用PPT或者是纸质资(zī)料向客户进行(xíng)详细介绍和对比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度(dù)正式(shì)落地，在(zài)北京、上海(hǎi)、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城市（地(dì)区）启(qǐ)动(dòng)实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已(yǐ)经过去半年，民众(zhòng)接受度和业务进展情况如(rú)何？从业人员(yuán)在具体实操过程中又遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地(dì)探访上海地区几家银行网(wǎng)点和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制度(dù)近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收(shōu)优惠

　　中老年人更在意退休后多(duō)一份保障

　　根据(jù)人(rén)社部和国家社(shè)会保险公共服(fú)务平台数据(jù)可知，个人养老金制(zhì)度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种类、数(shù)量和参与人(rén)数方面(miàn)都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管理相关岗(gǎng)位(wèi)的黄宁（化名）告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“很多客户(hù)都对(duì)个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到(dào)营业部咨询的，还有(yǒu)很(hěn)多是打(dǎ)电话过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老金业(yè)务的热情和关(guān)注度比“90后”更高，并且除了个人咨(zī)询和开户外，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过(guò)企(qǐ)业和单位组(zǔ)织来了解、参与(yǔ)个人(rén)养老金投资。

　　记者了(le)解了身边两位(wèi)不同年龄(líng)段、均已购买个人(rén)养老金产品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上海地区金融机(jī)构工作的(de)“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她(tā)每年(nián)都(dōu)将收(shōu)入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就(jiù)分一部分在个人养老(lǎo)金账户中(zhōng)，这部分强(qiáng)制储(chǔ)蓄的钱即(jí)使存长期也不会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生(shēng)活质量，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账(zhàng)户是在基本养老(lǎo)保险之外多(duō)一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休后(hòu)的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同的(de)想法，黄(huáng)宁也向记者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人(rén)养(yǎng)老金业务的过程中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同需求和想法(fǎ)，进而更好(hǎo)地(dì)“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不久的年(nián)轻人着重(zhòng)介绍“退休后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)”推广(guǎng)效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个(gè)人(rén)养老金业务取得(dé)进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金(jīn)业务的民(mín)众(zhòng)仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多(duō)万人(rén)开通了个人(rén)养老金(jīn)账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老(lǎo)金业务的开展(zhǎn)中感受到，一些客户开了户但没存储(chǔ)的主要顾(gù)虑是锁定时(shí)间太长(zhǎng)，担心之后如(rú)果要大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另(lìng)外一(yī)些客户则是认(rèn)为在个人(rén)养老金产品并非专(zhuān)门设(shè)计且收(shōu)益优(yōu)势不(bù)明显，目前个人养老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行(xíng)养老理(lǐ)财、养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)产品、养老目(mù)标(biāo)基金四(sì)类(lèi)产品，即使(shǐ)不(bù)通过个人养老金账户也可(kě)以直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业(yè)人员的角度谈(tán)到了推广个人(rén)养老(lǎo)金业务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端个人养(yǎng)老金(jīn)只(zhǐ)支持代销公募基金，无法代销(xiāo)存(cún)款、银行(xíng)理(lǐ)财、商(shāng)业养(yǎng)老保险，有些客户风险(xiǎn)承受能(néng)力较低，想寻(xún)求更低风险等(děng)级的产品，纯公募基金难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记者直言，对于离(lí)退休还较遥远的群体来(lái)说，养老需(xū)求当然也(yě)需要(yào)考(kǎo)虑，但眼下的生活(huó)和经济(jì)状况才(cái)是更重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生