财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)业(yè)协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成本。

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