美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全(quán)新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半(bàn)的(de)金(jīn)融专业(yè)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许(xǔ)是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的(de)分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实(shí)上，即便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危(wēi)机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下(xià)的投资选(xuǎn)择分(fēn)布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们(men)已经(jīng)纷(fēn)纷发(fā)出警告，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已飙升至了(le)远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平(píng)，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能(néng)无(wú)法及时采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到(dào)最后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库(kù)券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可能(néng)被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是(shì)6月(yuè)初左右(yòu)到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm国长期国(guó)债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的(de)创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm这一(yī)次(cì)专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者(zhě)还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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