五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮(lún)美国(guó值此之际是什么意思春节，值此 之际)银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的(de)破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度(dù)成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)将于(yú)19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美(měi)国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去(qù)美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息(xī)背(bèi)景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大(dà)概(gài)率已经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大(dà)级(jí)别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标(biāo)则(zé)是(shì)将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对(duì)全(quán)球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变(biàn)局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信(xìn)超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的(de)冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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