全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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