本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)估，不(bù)过(guò)正是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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