5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲(ch艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机ōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩(kòu)开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终止(zhǐ)对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司(sī)的(de)股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲(zhé)对文(wén)华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技(jì)全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同(tóng)时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增长，资(zī)管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联(lián)营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的(de)增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验(yàn)收(shōu)。二是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资(zī)产规模(mó)和盈利能(néng)力(lì)来看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易(yì)对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体权(quán)利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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