为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。201夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话9年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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