大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理(l谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗ǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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