5月以(yǐ)来，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交(jiāo)易日即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数更是创出年内收市新低。不过(guò)，虽然多(duō)只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金越跌越买，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创(chuàng)下历史(shǐ)新高。如广发基金两只港股ETF年(nián)内份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿(yì)份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作(zuò)为离岸(àn)市(shì)场，基本(běn)面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本(běn)面(miàn)及流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。不(bù)过(guò)，当前港股市(shì)场(chǎng)估(gū)值(zhí)水平已处(chù)于历史偏(piān)低水平，具备一定(dìng)的投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)，看(kàn)好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等(děng)细(xì)分(fēn)领域的投资机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多(duō)只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且(qiě)再创历史新高(gāo)。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨(zhǎng)港股ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基(jī)金(jīn)等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增幅(fú)超31％，最新(xīn)份额已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场规模最大(dà)的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看，截至(zhì)5月26日，仍(réng)有超九成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港(gǎng)股市场持续(xù)震荡下跌(diē)，3月下旬(xún)虽有小幅回调(diào)，但4月(yuè)下旬(xún)之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同日创(chuàng)下(xià)年内收市(shì)新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下(xià)移(yí)动。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市场波动下跌，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基金经理刘(liú)杰分析(xī)系(xì)受多个因素影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市(shì)场处于(yú)弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核(hé)心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到期带来的债务(wù)违约风险也对市(shì)场风险偏(piān)好形成扰动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了大部分内地互(hù)联(lián)网(wǎng)以及新经(jīng)济领域上市(shì)公(gōng)司，5月份日本正式(shì)出(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗chū)台了制造(zào)设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响了5月(yuè)份港(gǎng)股市场的(de)表现。

　　诺德基金基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)昳泓(hóng)认为，港股(gǔ)近期波(bō)动较(jiào)大(dà)主(zhǔ)要有基(jī)本(běn)面以及(jí)资金面两方面的(de)原因。

　　首(shǒu)先，从基本面(miàn)角(jiǎo)度(dù)来看，去年防疫政策转向(xiàng)后(hòu)市场对(duì)于(yú)国内(nèi)疫(yì)后复苏(sū)有(yǒu)较高的预(yù)期，“从(cóng)春节(jié)前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确(què)实看到(dào)由于线下(xià)场景(jǐng)的(de)修(xiū)复(fù)，消费需求(qiú)出(chū)现了比较好的(de)恢(huī)复。而(ér)进入4、5月份，国内(nèi)经济整(zhěng)体相较一季(jì)度环比有所(s限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗uǒ)减弱，这也使(shǐ)得市场对于国内经济复苏预(yù)期开始修(xiū)正，整体盈利端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流动性的(de)角度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对(duì)于暂停加息的(de)节(jié)奏出(chū)现反复，人民(mín)币汇率(lǜ)也在(zài)持续走弱，近(jìn)期跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外流(liú)动性相关度较高(gāo)，在(zài)基本面(miàn)及流动性双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的(de)角度是(shì)中美经济(jì)相对强弱关系的(de)直接(jiē)反馈(kuì)，“放(fàng)开(kāi)国门之后我们预期(qī)中(zhōng)国经济向上，美国经(jīng)济进入衰退，所(suǒ)以港股表现很(hěn)亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的状态变化还是(shì)需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中(zhōng)的(de)波折就对应着人民(mín)币汇率和(hé)港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投资(zī)机会

　　尽管年(nián)内(nèi)持续下跌(diē)，但多位业内人士认为，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定的投资性价比，并看(kàn)好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分领域的(de)投资(zī)机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美(měi)银行业危机(jī)影(yǐng)响和主要经济体(tǐ)政策(cè)变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来(lái)港股持续回调，整(zhěng)体(tǐ)表现不如A股。但随着国内外流动(dòng)性压力持(chí)续(xù)缓解，未来港股资金面(miàn)或(huò)有机会得到(dào)改善(shàn)，结(jié)合(hé)当前的低估值水平，港股吸引力或许逐(zhú)步(bù)凸显(xiǎn)。“某(mǒu)些波动较(jiào)大(dà)且回调较多的细分板块或许(xǔ)是(shì)值得关注的方向，例如(rú)恒(héng)生科技以及(jí)港股创新药(yào)等，若未(wèi)来市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新药(yào)以及(jí)消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)或者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘(liú)杰认为(wèi)港(gǎng)股波动(dòng)性较大，建议投资者通过定投分散参(cān)与，较好平衡风(fēng)险(xiǎn)和(hé)机会。同时，选择(zé)更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合未来市(shì)场(chǎng)的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，首先(xiān)，人工智能有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线，推动了中美股市(shì)的表现，未来人工智能(néng)应用或利好科技相关细分(fēn)领域(yù)。其次，港股创新药是国内(nèi)医药领域长期(qī)具备相对优势(shì)的细分赛(sài)道，对(duì)比(bǐ)美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等(děng)方向需(xū)要更多更先进(jìn)的(de)疗法(fǎ)和创新药，长期(qī)投资价(jià)值值(zhí)得关注。此(cǐ)外，港股(gǔ)消费行(xíng)业也有望上行。因为目前(qián)我(wǒ)国经济(jì)总量数(shù)据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民可(kě)支配收入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，港股市场是以机构(gòu)和外(wài)资为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因(yīn)此海(hǎi)外经济数据对港股资金(jīn)面(miàn)会产生较(jiào)大影(yǐng)响。在当前(qián)流动性持(chí)续承(chéng)压和较(jiào)弱的国际宏观(guān)环境背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可以(yǐ)关(guān)注(zhù)高稳定性且具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国(guó)经济恢复(fù)比预期更强或者美国(guó)经济(jì)下滑比预期(qī)更(gèng)快(kuài)这二(èr)者中(zhōng)任一情(qíng)景发生甚(shèn)至同时发(fā)生时(shí)，我们可能就(jiù)会看到人民币汇率(lǜ)的(de)走强，同时(shí)港(gǎng)股整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一步指出(chū)，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随着市场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注互(hù)联网、创新药(yào)等高弹性(xìng)板(bǎn)块(kuài)。因为消费品的业绩(jì)差异很(hěn)大，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成(chéng)长(zhǎng)的确定性(xìng)。

　　诺德基金张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长期(qī)维度来看，当下港股市场具(jù)备一(yī)定(dìng)的投资性价比(bǐ)，当前估值水平(píng)仍然(rán)位于(yú)历史偏低(dī)水平(píng)。从基(jī)本面角度来说，他们认为国内经济的(de)复苏(sū)节奏可能(néng)大概率(lǜ)是一波三折(zhé)趋势向上的弱(ruò)复(fù)苏态势，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复(fù)苏较弱的相(xiāng)对(duì)悲观的预(yù)期，往后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预(yù)计盈利预期也会逐步上修。而从流动(dòng)性角度来看(kàn)，美联储(chǔ)暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺(shùn)周(zhōu)期受益于国内经济复苏的消费(fèi)、互(hù)联网、医药(yào)等板块仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓(hóng)表示(shì)，港股市场由于其离岸市(shì)场特性(xìng)，海外(wài)投资人占比较高，受国内(nèi)及海外多(duō)重因素影(yǐng)响，市场(chǎng)整体波动性较大，建议(yì)投资人可以逢(féng)低布局，更(gèng)多可以采取基金定(dìng)投的方(fāng)式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗