金融界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央(yāng)行今(jīn)日发布2023年4月份金融数(s台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗hù)据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发放的外币(bì)贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存(cún)款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷(dài)款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回(huí)落(luò)可能是因为(wèi)一季(jì)度透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷(dài)需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基(jī)数下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个(gè)人存款的流(liú)出(chū)而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认(rèn)为是季节性(xìng)波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对(duì)考核，然后在下季初发行新的(de)理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性(xìng)规(guī)律。在(zài)本月数(shù)据中(zhōng)，居(jū)民端出现了(le)新增(zēng)台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗存(cún)款，新增(zēng)贷款同(tóng)时(shí)收缩的(de)情况。从历史规律来(lái)看，4月及(jí)7月一般是(shì)居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得(dé)出类似居民加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可(kě)能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消(xiāo)费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然(rán)明显。企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构特征反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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