近(jìn)日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最(zuì)成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华(huá)人文(wén)化集团、泽(zé)时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具(jù)体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文(wén)化的天(tiān)使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果工(gōng)厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今存续的(de)企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青(qīng)豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而(ér)在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有进行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大(dà)股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去(qù)年称(chēng)，受众(zhòng)面(miàn)最广(guǎng)的是线上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作(zuò)的长视频(pín)节目(mù)，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句，资本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年(nián)以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的(de)脱口秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的(de)反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎn擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句g)50％以上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合(hé)增(zēng)速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升(shēng)期(qī)，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销(xiāo)咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都(dōu)可(kě)能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要(yào)可持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业(yè)的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都严(yán)重依赖IP本(běn)身而(ér)非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述(shù)，这(zhè)也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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