北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注(zhù)。<中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将/p>

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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