近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪(xù)面(miàn)和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北(běi)向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研(yán)报指出(chū)，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌城市的车牌合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期(qī)与估(gū)值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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