本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外矿短0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(duǎn)期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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