财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新(xīn)开世界上哪个国家女人最开放(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90世界上哪个国家女人最开放年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破(世界上哪个国家女人最开放pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的(de)方式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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