总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带(dài)来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名(mícow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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