30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可转债，与此同时(shí)，各(gè)类(lèi)低价(jià)转债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不(bù)乐观(guān)，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数(shù)和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超(chāo)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的(de)可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出(chū)现正股(gǔ)和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退(tuì)市(shì)，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日(rì)再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可(kě)能(néng)面临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底(dǐ)带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思(sī)创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波动(dòng)加剧，资(zī)金分(fēn)歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策(cè)略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据(jù)走弱(ruò)在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年(nián)或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程映的制(zhì)造(zào)业库(kù)存及产能(néng)周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据(jù)再次印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也(yě)表示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动(dòng)性(xìng)大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均(jūn)是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已定价美(měi)联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银行风(fēng)险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的(de)流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重(zhòng)板块内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指(zhǐ)数调(diào)整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外(wài)需韧(rèn)性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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