为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字持(chí)流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(j韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字iàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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