射频(pín)芯片领域面临变局，下游市场(chǎng)增速放缓叠加进(jìn)入(rù)竞争红海，海外巨头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯(xīn)片厂商慧智(zhì)微正(zhèng)式在科创板上市。公司股价(jià)开(kāi)盘(pán)破发(fā)，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧(huì)智微报19.05元/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目前总(zǒng)市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智(zhì)微在一级(jí)市场受到(dào)资本热捧(pěng)。据公司上市(shì)文件，慧智微于2018年末开始进(jìn)入(rù)融资快车道，先后引(yǐn)入了华兴资本、元禾璞华、大基金二期、红(hóng)杉中国、IDG资本、光(guāng)速中国以及金沙江创投等一系列外部机构股东(dōng)。截(jié)至(zhì)上市前，大(dà)基金二期(qī)、广发信德以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持股比例(lì)分别为(wèi)6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得(dé)一提(tí)的是，与慧智微产(chǎn)品结构相似的唯(wéi)捷创(chuàng)芯(xīn)，上市首日也走出(chū)了破发的行情，该公司股(gǔ)价于去(qù)年(nián)下(xià)半年(nián)触底回升，但截至今日收(shōu)盘股价仍略低于(yú)发行价(jià)。

　　二级(jí)市场遇(yù)冷背(bèi)后，是射频领域正(zhèng)面临变(biàn)局(jú)。目前，正射(shè)频(pín)需求走向(xiàng)疲软。Yole数据显示，由(yóu)于智(zhì)能手机增速放缓以及5G普及(jí)潜(qián)力有限等因素影响(xiǎng)，预计到2028年射频(pín)前端市(shì)场年复合(hé)增(zēng)长率约为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家(jiā)全球射频芯片巨头，近(jìn)年来也在响应市场变化谋求射频(pín)芯片业务以外的转型。

　　《科创板日报》记者注意到，当前，射频领(lǐng)域(yù)仍(réng)有飞骧科(kē)技、康希通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等多个(gè)知名资方(fāng)

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，慧智微成立于2011年，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组的研发(fā)、设(shè)计(jì)和销售，下(xià)游应用领域(yù)主要包括智能(néng)手机以及物联(lián)网，客户包(bāo)括三星(xīng)、OPPO等智(zhì)能手(shǒu)机品牌，闻泰科技(jì)等移(yí)动终端设(shè)备ODM厂商，以及移远通信(xìn)等(děng)无线通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公(gōng)司(sī)分别实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公(gōng)司当前仍处于亏损状态，净(jìng)亏损额分(fēn)别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元(yuán)。

　　对于公(gōng)司(sī)亏损持续的原因，慧智微在招股(gǔ)文件中称，是由于持续进(jìn)行(xíng)高额研发投入；下(xià)游客户(hù)集中且具有产品验证周期，尚未形成规模效(xiào)应；市场竞(jìng)争激烈，叠加下(xià)游去库存周期(qī)影响，公司(sī)产品毛利空间受挤压。

　　研发投入方面，近三年的(de)总额分别为7588.54万元(yuán)、1.16亿元以及1.85亿元，占营(yíng)收比例分别(bié)为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面(miàn)，近简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪三年公(gōng)司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远(yuǎn)低于同行业头(tóu)部卓胜微50％左右的(de)毛利率水(shuǐ)平，也不及(jí)和(hé)慧智微产品结构更接近的唯捷(jié)创芯，后(hòu)者毛利率为(wèi)30％上下。

　　在自身(shēn)造(zào)血能力不足(zú)，但仍(réng)要抓(zhuā)紧(jǐn)扩大规模的情况下，慧智微开启了对外融资之(zhī)路。公开信息显示，公司(sī)于2018年末(mò)开始进入(rù)融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三轮融资(zī)，众多知(zhī)名资方，包(bāo)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪括大基金二期、元禾璞(pú)华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一阶段对(duì)慧智(zhì)微进入了(le)慧智微的股东序列(liè)。

　　据招股书(shū)，截至(zhì)IPO前，大基金二(èr)期、广发信德以及金(jīn)沙(shā)江(jiāng)创投为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持股比例分(fēn)别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执(zhí)中数据显示，从当(dāng)前的股价(jià)情况看(kàn)，大(dà)基金(jīn)二(èr)期在投资慧智微的近两年时间里(lǐ)，实(shí)现了(le)近2.5倍的账(zhàng)面(miàn)回报，而较大基金(jīn)二期晚3个月进入、并在(zài)后一(yī)轮持续加(jiā)注的红杉中国(guó)，平均持股成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面回报(bào)1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域(yù)面临变局

　　慧智微招股(gǔ)书(shū)显示，公(gōng)司目前有超过接近67％的收入来自于手机领域。当(dāng)前，智能(néng)手机(jī)出货量(liàng)的大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，已(yǐ)经对慧智微的业绩造成了冲击，而市场对(duì)智能手机未来增速持续(xù)放(fàng)缓的预期，也让资本市场对包括慧智(zhì)微在(zài)内的射频(pín)芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)做出了重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的(de)数(shù)据，2021年(nián)射频前端的市场为190亿美元以上(shàng)，2022年由于手机市场的下滑，射频(pín)前端市(shì)场(chǎng)规(guī)模与(yǔ)2021年的市场相差无几。而(ér)接(jiē)下来，由于智能手(shǒu)机(jī)的温(wēn)和(hé)增长以(yǐ)及5G普(pǔ)及的潜力有(yǒu)限，预(yù)计到(dào)2028年射频前(qián)端的市(shì)场年复(fù)合增长(zhǎng)率约为(wèi)5.8％，将达到269亿美元。

　　与(yǔ)慧智微有着相似产品结构，同样在IPO前(qián)获豪华股(gǔ)东突击入股的(de)射频(pín)龙头唯捷创芯，在去年4月(yuè)科(kē)创板上市时，也遭遇了破(pò)发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在(zài)去年(nián)10月跌至30元每股的价格(gé)后止跌(diē)回升，但截(jié)至今日(rì)收盘，唯(wéi)捷创芯(xīn)股价(jià)仍低(dī)于(yú)66.6元/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的(de)巨头厂商都在谋求转型，拓展射频以(yǐ)外的(de)业务领域。以Qorvo为例，除了原(yuán)有的射频芯片外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下(xià)游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域(yù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，射频领域(yù)正呈现出一片红(hóng)海的竞争格局，由(yóu简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)于入局者(zhě)众(zhòng)，且产品仍(réng)集中在中(zhōng)低端市场，各射(shè)频芯片厂商只能(néng)再(zài)卷价格，进一步(bù)压低了自身的(de)利润(rùn)空间。

　　射频(pín)厂商三伍微电子创(chuàng)始人钟(zhōng)林此前曾表示，国(guó)产射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)杀价已经无底线，而预(yù)计未来每个射频细分(fēn)赛(sài)道还会有(yǒu)更多竞争者进入，往后三(sān)年射频芯片(piàn)厂商(shāng)将(jiāng)面临更大(dà)的(de)生(shēng)存和竞争(zhēng)压力(lì)。

　　目前，一(yī)级市(shì)场对射频芯(xīn)片厂商的关注亦有(yǒu)所下(xià)降，截至目前，今年共有9家(jiā)射(shè)频芯片(piàn)厂(chǎng)商宣布完成融资，而在2021年(nián)上半(bàn)年，这个数据是近50家，且投资机(jī)构涵盖了投资机构涵盖了中(zhōng)金资本、红杉(shān)资本中(zhōng)国(guó)、小(xiǎo)米长江产业基金、深(shēn)创投等知(zhī)名机构。

　　当前，射频(pín)领域仍(réng)有(yǒu)飞骧科技(jì)、康希通信(xìn)等(děng)公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表示，本次IPO募(mù)得资(zī)金将(jiāng)用于芯片测设中心(xīn)建设、总部基地及(jí)上海(hǎi)和广(guǎng)州(zhōu)研(yán)发中心建设(shè)以(yǐ)及(jí)补(bǔ)充流动资(zī)金(jīn)。具体战略(lüè)规划(huà)方面，其表示将巩固在(zài)5G射(shè)频前端领域取得的(de)市场地位，增(zēng)加(jiā)头部(bù)客户的(de)市场份(fèn)额；技(jì)术上跟(gēn)进射频(pín)前端(duān)技(jì)术迭代，优(yōu)化可(kě)重(zhòng)构技术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频(pín)段的应(yīng)用(yòng)；产品上加大(dà)对上游滤波器(qì)、多(duō)工器的产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛的产品系列(liè)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪