自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ET吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法F更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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