踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗rong>今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注(zh涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗ù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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