自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板(bǎn)的核心权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期(qī)净(jìng)利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品值(zhí)回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品ēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年(nián)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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