五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银(yín)行(xíng)的(de)资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的(de)经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国(guó)去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约(yuē)23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五分之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务(wù)规模(mó)是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月线来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后。但该(gāi)来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对(duì)全球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在(zài)被(bèi)质疑(yí)和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会)风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊(a)，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不(bù)言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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