30年“不败”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科(kē)创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆势(shì)飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了30年(nián)来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退(tuì)市(shì)的(de)历史(shǐ)。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴(bào)跌(diē)，第2只打破(pò)历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下(xià)，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去(qù)的(de)双低策略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前市(shì)场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示(shì)，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门(m俄罗斯是资本主义还是社会主义én)中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造(zào)业(yè)库(kù)存及产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日(rì)也(yě)表(biǎo)示，后续来看(kàn)市场回(huí)落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然(rán)维持宽松，同样仍可(kě)俄罗斯是资本主义还是社会主义能有(yǒu)增(zēng)量政策(cè)出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区(qū)域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需(xū)韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵(hē)护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无(wú)大(dà)风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续(xù)俄罗斯是资本主义还是社会主义。

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