本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　<狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别img alt="又一(yī)只首发！增量资金(jīn)持续流入这市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的(de)平狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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