本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随(suí)着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开(kāi)始持(ch当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思í)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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