美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们(men)目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们预期(qī)美国经(jīng)济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物(wù)价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(zài)平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不(bù)足(zú)以证明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景(jǐng)的(de)不确定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向(xiàng)更加依(yī)赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无(wú)数变量(liàng)将决定加息(xī)周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策(cè)的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行(xíng)大(dà)概(gài)率不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排(pái)除了(le)进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决(jué)定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意(yì)味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进(jìn)一步(bù)收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预(yù)期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必(bì)须(xū)及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当局继(jì)续解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的(de)重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债(zhà此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读i)务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国(guó)联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于(yú)采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接(jiē)受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议(yì)其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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