近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵板日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文化也成为中国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本(běn)数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文(wén)化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)线下喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上(shàng)海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外(wài)，近年来(lái)对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权(quán)也(yě)发(fā)生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持(chí)股，同时企业(yè)类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法人独(dú)资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许(xǔ)是在(zài)悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化(huà)的A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出(chū)事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个(gè)人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合(hé)下脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话(huà)题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出(chū)品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百(bǎi)分之四(sì)十的(de)业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内(nèi)的发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而至(zhì)。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的(de)思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资(zī)本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高速(sù)增长的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离(lí)了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场并不吃香。其(qí)核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来(lái)想要可(kě)持续发展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业(yè)的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的(de)，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却(què)很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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